МВФ на этой неделе представил новый World Economic Outlook. Фонд снизил прогноз по росту мировой экономики на 0,2 п.п. до 3,3% в этом году и оставил прогноз по росту ВВП на 4% в 2014 году неизменным.

Главный стратег "Реннессанса Капитала" Чарльз Робертсон внимательно прочитал прогнозы МВФ и увидел, что на мир надвигается новая волна долгового кризиса. Пострадать от нее могут не только развитые, но и развивающиеся страны.

В мире растут долговые риски.

На основе данных МВФ можно определить, кто в ближайшие годы может столкнуться с бюджетными проблемами. Это видно из графика по накопленным долгам и динамике государственных финансов. Надо обратить внимание на два ключевых показателя: уровень госдолга к ВВП и уровень дефицита бюджета к ВВП. Исторически, кризисы начинались именно тогда, когда дефициты бюджетов были особенно велики.

Робертсон на основе данных МВФ построил графики динамики госдолга и дефицита бюджета. Оценки МВФ он дополнил последними прогнозами Еврокомиссии для стран ЕС, опубликованными зимой этого года. К оценке госдолга Китая он прибавил 25% ВВП, чтобы учесть рост долга местных правительств.

Россия, Южная Корея, Казахстан - одни из самых благополучных стран в мире

 

Должников в мире стало больше по сравнению с 2010 годом

  •  По сравнению с тем, что было 2-3 года назад, ситуация в еврозоне становится лучше.

  •  Самые тяжелые долговые проблемы сейчас у Японии, США, Великобритании, Ирландии и Испании.

  •  До 2012 года проблемы были лишь у двух развивающихся стран - Индии и Египта. Это связано с недостатком политической воли, причем это сложно понять с учетом высоких темпов роста этих стран. Тогда у них был шанс с помощью бодрых темпов роста "вырасти" из дефицитов. Но с тех пор рост экономики Индии замедлился, а Египет оказался в кризисе. Индии нужно как-то снизить дефицит, а Египту - решить экономические и политические проблемы.

  •  К этим двум странам уже присоединилась Сербия, Гана близка к ним. Рынки видят эти риски и требуют премии за риск по госдолгу в местных валютах: доходность по облигациям этих стран сейчас дошла до двузначных уровней.

  •  К опасной зоне приближаются Бразилия и Венгрия.

  •  В мире есть группа стран, растущих довольно быстро, чьи бюджеты либо профицитны, либо имеют небольшой дефицит, а госдолг ниже 40% ВВП. В эту группу попали Россия, Нигерия, Казахстан, а также Индонезии и Турции, чьи дела идут немного хуже. Вот-вот в эту группу войдут Филиппины.

  •  Сюда можно включить и страны с небольшими дефицитами, например, Китай, Таиланд, Латвию, но их долг составляет примерно 60% ВВП.

  •  Именно в эту группу входят страны с наиболее благоприятными условиями работы на фондовых рынках, например, Филиппины, Турция, Таиланд и Нигерия.

  •  Опасения внушает довольно обширная группа стран с госдолгом в 40-60% ВВП и дефицитами в районе 3-6% ВВП. Сюда входят Кения, Южная Африка, Польша, Чехия, Хорватия, Украина, Мексика и Малайзия. Помимо слабых бюджетных показателей эти страны отличает еще и слабый рост.

  •  В Кении, Малайзии и Мексике слабые бюджетные показатели могут улучшиться перед выборами в стране.

  •  Данные по Восточной Европе внушают куда больше опасений, но все же они лучше, чем в целом в ЕС.

Курс доллара США к российскому рублю вырос на 48,31 коп.

Средневзвешенный курс доллара США к российскому рублю со сроком расчетов 19.04 на торгах единой торговой сессии межбанковских валютных бирж (ETC) по состоянию на 11:30 мск, на основе которого происходит процесс курсообразования доллара на следующий день, вырос на 48,31 коп. и составил 31,7151 руб.

Средневзвешенный курс евро со сроком расчетов "завтра" к 11:30 мск вырос на 24,04 коп. - до 41,3975 руб.

Рубль упал к бивалютной корзине. Ее стоимость выросла на 37 копеек и составила 36,07 руб. по сравнению с 35,70 руб. в среду.

На рынке forex евро растет к доллару перед встречей финансовой "двадцатки".

К 11:30 мск курс евро составил $1,3055 по сравнению с $1,3032 на закрытии рынка в Нью-Йорке в среду.