До недавнего времени финансовые рынки жили припеваючи. Спрос на рискованные активы - акции, государственные облигации и сырьевые товары - был высоким с прошлого лета. Правда, экономический рост во всем мире оставался очень вялым. Теперь экономика пожинает плоды этого дисбаланса, утверждает Нуриэль Рубини.

 • Учитывая статистику, рост на фондовых рынках выглядит удивительно.

 • Большая часть еврозоны по-прежнему в зоне серьезного экономического спада.

 • В Великобритании с прошлого лета обсуждают новую рецессию.

 • Япония в отчаянной попытке побороть стагнацию прибегла к "абэномике" - комплексу беспрецедентных мер по ослаблению иены, проводимых правительством Синздо Абэ.

 • В Соединенных Штатах экономические показатели остаются посредственными - несколько кварталов подряд экономический рост колеблется в районе 1,5%.

 • Даже надежда мировой экономики - развивающиеся страны - не смогла побороть замедление роста.

 • Годовой рост ВВП Китая замедлился до 8% с 10% в 2010 году.

 • Темпы роста Индии снизились с 11,2% до 5,7%.

 • ВВП России, Бразилии и Южной Африки составляет примерно 3%.

Но рынки ориентируются на другие факторы:

 • Во-первых, риски в мировой экономике - распад еврозоны, фискальный обрыв в США, война между Израилем и Ираном - снизились, и у инвесторов появилось больше уверенности.

 • Во-вторых, среди аналитиков находятся те, кто все еще надеется, что "этот год не такой, как прошлые". Оптимисты считают, что после длительного и болезненного сокращения госдолга во многих странах мировая экономика находится на пороге сильного роста. По их мнению, во второй половине 2013 большая часть развивающихся стран вернет прежнюю форму.

 • В-третьих, и это, пожалуй, главный фактор, в ответ на замедление экономики крупнейшие центральные банки мира провели очередной раунд смягчения денежно-кредитной политики. Эта волна ликвидности спровоцировала временный рост цен на активы по всему миру.

Кажется, что теперь реальность дает о себе знать.

 • Если рост не возобновляется до уровня, когда высокие цены на активы будут оправданы, эффект ликвидности сходит на нет. Еще одна опасность такой ситуации - центральные банки в какой-то момент могут прекратить финансирование. Вероятно, именно это сейчас и происходит.

 • Недавние намеки ФРС на отказ от политики количественного смягчения вызвали панику на финансовых рынках. Главными пострадавшими оказались те, кто давно об этом мечтал - развивающиеся страны.

 • Правительства догоняющих государств неоднократно жаловались на то, что дешевые деньги идут на местные рынки, укрепляя национальную валюту. Теперь они получили, что хотели - капиталы покидают развивающиеся рынки. Последствия могут оказаться весьма плачевными и очень неприятными.

 • Вопрос сегодня заключается в том, будет ли коррекция рисковых активов временной или она - это начало нового витка падения спроса на рискованные активы.

 • Пока что ответа на этот вопрос не знает сам Рубини. Одно можно сказать точно - в мире начался новый период нестабильности.

Цены на золото упали до 34-месячного минимума.

Цены на золото рухнули до 34-месячного минимума и могут завершить II квартал рекордным снижением.

На продолжающееся падение негативно повлияли заявления о возможном снижении программы стимулирования экономики к концу этого года.

Цена на золото с поставкой в августе на нью-йоркской площадке Comex упала к 17:00 мск на 1,55% и составила $1192,8 за унцию. В ходе торгов цена драгметалла опускалась до $1179,4 за унцию. Такая же цена была 2 августа 2010 года.

За апрель-июнь этого года стоимость золота рухнула на 25%. Такая квартальная динамика цены драгметалла может стать наихудшей с 1975 года.

Стоимость золота с немедленной поставкой в Лондоне подорожала на 0,1% и составила $1202,42 за унцию.

"Никто не хочет сохранять позиции по золоту, - отмечает Марк Граунд, валютный аналитик Standard Bank Plc в Йоханнесбурге. - Некоторую поддержку рынку может оказать улучшение физического спроса на золото".

С начала этого года золото подешевело на 28% и может завершить этот год снижением после непрерывного ралли в течение предыдущих 12 лет.

Отсутствие ускорения инфляции, а также озабоченность по поводу роста мировой экономики бьют по ценам на серебро, платину и палладий, которые больше используются в промышленности, чем золото.

Серебро с поставкой в сентябре подорожало на торгах в Нью-Йорке в пятницу на 1,2%, до $18,78 за унцию. Цены на этот драгметалл также опускались до минимума с августа 2010 года - $18,17 за унцию.

С начала II квартала серебро подешевело на 34%, зафиксировав максимальное падение цены с 1980 года.

Платина с поставкой в октябре подешевела в пятницу на 2,5%, до $1296 за унцию, до минимума с октября 2009 года. Стоимость палладия не меняется ($650,45 за унцию).