В среду стоимость краткосрочного финансирования на китайском финансовом рынке побила многолетний рекорд. Ставка по однодневным кредитам на межбанковском рынке за день выросла почти на 10 п.п. до 25%.

 — Властям даже пришлось отложить закрытие рынка на 30 минут, поскольку многие банки не смогли получить достаточное количество средств, необходимых для нормального ведения бизнеса.

 — Фондовый рынок немедленно отреагировал на новости падением. Индекс Тихоокеанского региона MSCI Asia-Pac упал на 3%, а главный китайский индекс ShanghaiComposite рухнул на 2,5% - до семимесячного минимума.

 — Рынок государственных ценных бумаг так же оказался под ударом. Доходность 4-летних государственных облигаций Китая подскочила на 39 б.п. до 3,749% годовых. Это самый большой рост доходности ценных бумаг с момента их выпуска.

 — Проблемы с финансированием в Китае начались в начале месяца и перешли в острую фазу на этой неделе. Банкам пришлось в срочном порядке урезать неосновные виды бизнеса, например управление капиталом.

    Ситуация в Китае очень похожа на то, что происходило в США в 2008 году.

В среду ставка по однодневным кредитам выросла на 10 п.п.

 — Взрывной рост стоимости фондирования, повлекший за собой увеличение разрыва банковских ставок и ставок по казначейским облигациями, наблюдался в банковском секторе США в преддверии банкротства банка LehmanBrothers.

 — Самое удивительное в этой ситуации - хладнокровие Центрального банка Китая. Он пока никак не реагирует на разрастающийся банковский кризис.

 — Конечно, в любой банковской системе бывают колебания ставок. Но регулятор должен иметь возможность в течение нескольких дней накачать рынок деньгами, чтобы сбить стоимость заимствований.

 — Бездействие китайского ЦБ заставляет аналитиков предположить, что рост ставок и есть его тайная цель.

 — Кризис ликвидности в финансовой системе Поднебесной позволит затормозить быстро растущий теневой банковский сектор.

 — В 2012 году объем выданных кредитов в Китае вырос на 5,6 трлн долларов, 2 трлн из низ приходилось на теневой банкинг (частные займы, кредитование небанковскими учреждениями и т.д.), подсчитали в рейтинговом агентстве Fitch.

 — По оценкам Moody's, за последние 2 года этот нелегальный сектор вырос на 67%.

 — Но какие бы цели не преследовали китайские власти, их молчание может дорого стоить экономике. Высокие ставки могут парализовать работу банков по все стране и отправить экономику в глубокое пике.

 — А если учесть, что Китай обеспечивает 12% в мировом ВВП, китайский банковский кризис может стать не менее драматичным, чем американский.

Сегодня история LehmanBrothers повторяется и в Китае.