Менее чем два с половиной года назад, когда США начали проводить политику количественного смягчения, мы писали, что китайский юань готов к интернационализации, говорится в докладе HSBC. Однако это оказалась не просто спокойная интернационализация - темпы роста курса юаня оказались, пожалуй, самыми высокими в мире.
Китай откроет свои рынки и отправит национальную валюту в свободное плавание в течение пяти лет, заявил главный исполнительный директор Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. Чарльз Ли.
Успех Китая полностью трансформировал мировую экономику. Пока западные страны страдают от долговых проблем, рост экономики КНР способствует резкому улучшению экономических перспектив для соседей Поднебесной, а также крупнейших мировых производителей.
Такое развитие событий сильно повлияет не только на Китай, но и мир в целом. Сегодня более чем 10 тыс. финансовых институтов ведут бизнес в юанях по сравнению с 900 компаниями в июне 2011 г. Доля торговых расчетов Китая в юанях увеличилась почти в 6 раз за три года почти до 12%.
Рост можно увидеть везде - от валютных рынков, рынков облигаций и новых офшорных центров, таких как Сингапур, Тайвань и Лондон, до различных инвестиций, в том числе прямых иностранных инвестиций (FDI) и зарубежных прямых инвестиций (ODI) в юанях.
Эти потоки идут в обоих направлениях - как в КНР, так и из республики - через все большее число новых финансовых каналов в Пекине.
Факты и цифры
В 2009 г. Китай приступил к реализации пилотной программы, позволяющей использование юаня в трансграничных сделках. В результате доля юаня в торговле выросла до 9% с 1%. По состоянию на август 2012 года более 10 тысяч финансовых учреждений вели бизнес в юанях - в июле 2011 года их было всего 900. Среднемесячный объем торговли в юанях вырос с 18 млрд юаней в первом квартале 2010 года до 173 млрд юаней в 2011 году и 245 млрд юаней в 2012 году.
Расчеты в юанях сейчас обеспечивают 12% всей торговли Китая, демонстрируя значительный рост с 9% год назад и 3% - в 2010 году. Гонконг осуществляет 79,6% международных торговых расчетов в юанях.
Общая сумма депозитов в юанях в Гонконге составила 603 миллиарда юаней в декабре 2012 года, что составляет 9% от всех депозитов банковской системы.
К 2015 г. около трети всех торговых сделок Китая с соседями будут проходить в юанях, что позволит этой валюте войти в тройку самых используемых валют в мире, считают в HSBC.
Примечательно, что по объемам сделок в мировой платежной системе юань обогнал рубль впервые в январе.
От торговли к инвестициям
Еще в 2009 году, увидев возможности в меняющемся финансовом мире после мирового финансового кризиса, Пекин представил небольшую пилотную схему для проверки спроса на использование юаня в трансграничной торговле. Ответ частного сектора был незамедлительным и резким - огромный отложенный спрос на расчеты в юанях, особенно на развивающихся рынках (EM). На торговые потоки между материком и странами EM сейчас приходится более 60% от общего объема расчетов Китая и, скорее всего, этот показатель будет расти гораздо быстрее, чем между Китаем и развитыми странами.
Мы прогнозируем, что треть торговых расчетов Китая будет осуществляться в юанях к 2015 году, что сделает эту валюту одной из трех крупнейших по объему мировых торговых валют.
Прямые иностранные инвестиции в юанях почти утроились в 2012 году, в то время как внешние инвестиции в юанях выросли на 50%, что означает, что международное признание валюты уже начало распространяться от торговых расчетов к инвестициям.
Возможности для полной конвертируемости
Тем не менее, несмотря на все эти стремительные изменения, валюта Китая все еще мало представлена в мировой торговле и на рынках капитала. Для того, чтобы стать мировой валютой, требуется полная конвертируемость. Хотя это постепенный процесс, политики Китая сейчас сильнее, чем никогда, уверены в ускорении процесса. Торговый дисбаланс Китая скорректирован, и курс юаня сейчас гораздо ближе к своему равновесному уровню. Существуют свидетельства того, что либерализация процентных ставок и другие финансовые реформы набирают обороты. Это откроет путь в том числе для снятия ограничений на отдельные трансграничные потоки капитала в ближайшие годы. Мы считаем, что в сочетании со свободными потоками внутренних и внешних прямых инвестиций Китая, эти шаги сделают юань полностью конвертируемым в течение пяти лет. Несмотря на то, что некоторые элементы контроля будут сохраняться, полная конвертируемость юаня окажет глубокое влияние на Китай и мир в целом.
Сначала внутренний финансовый порядок в Китае
Китаю необходимы доступные, глубокие и широкие внутренние финансовые рынки капитала. Это первое условие для полной конвертируемости юаня. Несмотря на то, что внутренние фондовые рынки страны являются третьими крупнейшими в мире по рыночной капитализации, существуют проблемы и нарушения, которые должны быть исправлены. Рынок облигаций по-прежнему очень слабо развит по сравнению с рынком ценных бумаг и быстрым экономическим ростом страны. Необходимость финансирования местных проектов в области инфраструктуры, скорее всего, вызовет рост рынка облигаций в ближайшие годы. Более того, Пекину необходимо укреплять институциональную и нормативную базы для повышения эффективности рынка и управления финансовыми рисками.
"Китай должен реформировать свою систему процентных ставок", - сказал Ли в ходе дискуссии на конференции Futures Industry Association и отметил, что система, при которой китайская валюта ограничена правительством и может расти или падать только в узком диапазоне, не может длиться вечно.
Народный банк Китая вчера подтвердил планы постепенного реформирования обменного курса. В HSBC Holdings считают, что юань станет свободно конвертируемым уже в течение пяти лет.
Китай позволил юаню укрепиться на 21% с июля 2005 г. по июль 2008 г., при этом ранее, в течение десяти лет, курс китайской валюты оставался стабильным. Тем не менее, после такого укрепления Китай вновь зафиксировал курс на 2 года, чтобы помочь экспортерам выдержать мировой экономический спад, а после того, как контроль был ослаблен 19 июня 2010 г., юань по отношению к доллару укрепился еще на 10%.
"Я ожидаю, что Китай будет двигаться в сторону свободного плавания и большей гибкости, - отметила валютный стратег-аналитик Australia & New Zealand Banking Group Ирэн Чиунг. - Добиться конвертируемости можно за пять лет, но она не достигнет 100%".
При этом конвертируемость не означает, что Китай откажется от тотального контроля, сказал главный экономист Barclays Plc. | 
